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业绩大增被多家券商看好

2019-10-31 19:36 | 来源:未知

业绩大增被多家券商看好

10月30日,A股市场整体低迷,但中国人寿携190%的三季报净利润增速,被资金热捧,盘中最高上涨超6%触及32.75元,创近8个月新高。
这艘总市值超过8000亿元的保险业“航母”,无疑成为了今天孱弱A股的定海神针,带动整个保险板块、险资股板块走强。
为何今日表现如此之“刚”?诚然,在经历了2018年的转型之痛之后,“重振国寿”并非只是口号。券商研报一片叫好,纷纷给予推荐或增持评级。
净利润同比增长“190.4%”!
如果说,中小型公司体量小、基数低,且处于快速突破期,业绩报表靓丽不足为奇。那么中国人寿这艘市值超过8000亿元的大航母往前加速并不容易,也并不多见。
10月29日晚间,中国人寿发布了亮眼的三季报,重要指标如下:
险企“航母”逆市大涨!业绩大增被多家券商看好
10月29日晚间还有中国人保发布三季度财报,中国人保净利润为213亿元,同比增长76%。
对比来看,中国平安的业绩尽管也很不错,但是相对于国寿而言就稍逊一筹。10月24日晚间中国平安公布的三季报显示,1-9月公司实现归属于母公司股东的营运利润1040.61亿元,同比增长21.5%;归属于母公司股东的净利润1295.67亿元,同比增长63.2%。
分析人士指出,在净利润增长、新业务价值增长、销售人力增长等方面,中国人寿给出的“成绩”是显著高于平安的,尤其是新业务价值增长大超市场预期。逆势扩充代理人队伍的基础上,传统寿险也在“提质”。新任管理层过往战绩辉煌,以及“鼎新工程”深入推动,国寿再次迸发出勃勃生机。
粗粗一算,“中国人寿+中国人保+中国平安”前三季度净利润合计超过2000亿元!
券商一致看好
这个超预期的业绩昨晚发布之后,券商连夜撰写研报,今早一搜,可谓是“一致叫好”!
招商证券把国寿列为首推标的,表示三季报业绩全面超预期,业绩增速、新业务价值增速、队伍规模及质量等指标均明显超越市场预期和同业数据,且研究发现并非单纯基数的原因。同时根据当前公司开门红预售的安排和进度,招商证券预计2020年开门红仍有望实现两位数增长,再次超出市场预期,并且全年也有望延续2019年高速增长的态势,一步一步验证国寿转型的决心和业绩的持续性,重振国寿往日雄风。招商证券给的目标价是39.2元,空间27%。
华创证券表示,中国人寿2019年提出“重振国寿”战略部署,实行市场化体制机制改革,努力在综合化经营、科技化创新、国际化布局上实现重大突破。短期内市场也在资产管理、人事任免、市值管理、公司宣传等方面都看到了新的变化,预期2020 年股价39-40元/股。受益于其战略改革及业绩高增,短期内中国人寿有延续良好趋势的动力,但仍需观察其长期可持续性, 维持“推荐”评级。
申万宏源表示,建议投资者把握公司业绩改善趋势,关注“重振国寿”战略下的业绩可持续性,维持增持评级。基于投资收益等因素超预期,上调对中国人寿的盈利预测。公司2019年利润与新业务价值增速显著优于同业,“重振国寿”战略目标下“鼎新工程”如约启动,关注后续公司高基数下的业绩可持续性,维持增持评级。
此外,港股方面,中金维持中国人寿(02628-HK)28元的目标价,投资评级维持跑贏大市。瑞信维持中国人寿(02628-HK)27元的目标价,投资评级维持跑贏大市。联昌国际上调中国人寿(02628-HK)目标价,由17.9元调整至20.3元,投资评级由减持调整至持有。
年内累计涨幅喜人 机构仍然看好
先来看今年以来保险行业主要公司涨幅:中国平安累计涨超60%,中国人寿涨59%,中国人保涨62.28%,中国太保24.97%,新华保险19.25%。
已经涨了这么多,天天盯着区块链的投资者是不是感觉“错过一个亿”?
不过,机构仍然非常推崇这个板块的布局。广发证券认为,上市险企整体上仍然在保险这条优质赛道上享有得天独厚的优势。当前行业估值仍然较低,龙头公司仍有布局价值。天风证券也表示,今年四季度保险股有望开启“估值切换”行情。
这与保险行业发展路径有关。
人身险行业2017年以前,发展路径可谓百花齐放,但在经历了2018年的整体性低迷之后,转型已然成为行业共识。2019年初,中国人寿喊出了“重振国寿再出发”口号。
改变其实早就悄然发生了。
今年一季度,大摩就旗帜鲜明地指出“中国人寿最坏时刻过去”,天风证券则预计“全年净利润大概率将保持超高速增长”。
从三季报可以看到,这一年,中国人寿的确采取了更加务实的改革转型态度。
首先是,2019年强势统一启动“开门红”。
当主要同业个险新单期交保费大多出现负增长、或个位数增长之时,中国人寿却保持了90%以上的正增长,打响2019年“开门红”第一枪。
其次是,通过“开门红”一战而红,让销售队伍得到了锻炼,保持了激昂的状态,销售人力不降反升。
三季报显示,截至今年9月公司销售队伍总人力约195万人,较2018年底增加约18万人。其中,个险渠道队伍规模达166.3万人,较2018年底增长15.6%。队伍质态持续向好,个险渠道月均有效销售人力同比增长37.4%;个险渠道月均销售特定保障型产品人力规模同比提升49.2%。
再次是,持续发力业务转型,结构改善不断,保证发展后劲十足。
以2019年前三季度为例,中国人寿4970.47亿元的总保费中,续期保费收入3348.32亿元,占比达67.36%,同比增速5.9%,成为助推总保费增长的关键因子。
而其趸交保费占比从2013年至今一直被压缩,已经从2013年的占比64.9%,下降至2019年6月末的占比1.2%,趋近于零。6年多时间,中国人寿的保费结构已经发生翻天覆地变化,而这些占比不断扩大的长险首年期交保费又为未来续期保费增长注入了强劲动力。
此外,灵活把握投资机会,资产结构持续深化。
在保费结构、产品结构不断完善的同时,中国人寿在投资端也进行了一系列的改革。2019年前三季度,受益于权益类资产投资收益增加,中国人寿实现总投资收益1262.39亿元,同比增长50.5%;总投资收益率为5.72%,同比上升231个基点;净投资收益率为4.83%,同比上升21个基点。
从三季报来看,中国人寿这一行业巨擘已经成功走出转型低谷,实现V型反弹。伴随着人身保险行业持续深化的内涵式发展,行业巨头们仍将成为主导市场的力量。

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