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指数增强基金值得关注

2019-10-31 10:57 | 来源:未知

指数增强基金值得关注

  创业板开板十周年。十年前的今天,首支创业板股票上市,从此开启了一个新的投资时代。十年后,创业板又将迎来新一轮的改革,从9月份证监会发布资本市场“深改12条”到注册制“即将启程”,一系列举措让市场充满了期待。
 
  事实上,自2009年10月31日首支创业板股票正式挂牌上市以来,经过10年的发展,创业板上市公司已达到773家,总市值超过5.6万亿元,成为证券市场的一个重要板块,涌现出一大批10年涨幅超10倍的牛股。今年以来,创业板再次迎来上涨机遇,一季度和三季度走势尤其亮眼。Wind数据显示,截至10月30日,创业板指年内涨幅达到34.67%,涨幅居前。在此背景下,创业板相关指数基金产品备受关注。
 
  Wind数据显示,截至10月29日,今年以来收益率超过30%以上的创业板指数基金有19支(不含分级基金),其中,长城创业板指数增强基金自2019年1月29日转型以来A类份额和C类份额累计收益率分别为40.51%和39.58%,累计超额收益率分别为8.37%和5.18%;业绩在同期可比的创业板指数产品中均位列第1。
 
  资料显示,该基金于今年1月29日转型成立,是目前市场上仅有的4只创业板指数增强型基金之一。广发证券(000776,股吧)研报指出,作为市场上比较稀缺的创业板指数配置型工具,长城创业板指数增强值得关注。
 
  指数增强基金的超额收益部分主要来源于主动量化部分,这部分投资实际上十分考验基金经理的量化投资管理能力。资料显示,长城创业板指数增强基金经理为雷俊,现任长城基金管理有限公司量化与指数投资部基金经理兼部门总经理,具有丰富的指数增强型基金管理经验。目前其管理着3支指数型基金和1支权益类量化基金,包括长城久泰指数增强、长城创业板指数增强、长城中证500指数增强等,长城量化精选等。其中,长城久泰沪深300为目前市场上仅有的3只连续8个自然年度战胜业绩比较基准的指数基金之一,并于2019年3月斩获由《证券时报》推出的中国公募基金首届英华奖“2018年度最佳指数增强基金奖”。
 
  谈及指数增强型基金的特色,雷俊曾表示,指数增强是量化投资中应用较广的一项投资策略,运用指数增强的投资方法一方面可以通过发挥基金经理的主动管理能力,降低行业风险敞口,防止发生较大偏离;另一方面,通过搭建多因子量化模型,可以尽可能地挑选出优质公司股票,取得超额收益。雷俊认为,随着头部公司越来越集中,未来在中小型公司中去挖掘牛股将越来越难,而在逐渐趋于理性化的市场中,指数增强型产品的投资价值将日益凸显。
 
  展望后市,雷俊表示,在一系列改革措施推动下,创业板未来的市场表现值得期待。据Wind数据统计,近5年来,创业板指的市盈率于2015年攀升至其高点以后,持续下行,于2019年初才触底反弹。截至10月29日,当前创业板指的市盈率为50.68倍,远低于历史最高点,仍有进一步向上的空间。从基金市净率来看,创业板指目前的市净率约为4.64倍,低于过去5年的平均市净率5.12倍,估值处于历史相对底部区域。
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